在大趋势到来之前,谁不想一把All-in,抓住机会狠狠捞一笔,然后在趋势反转之前赶紧套现离场,完美逃顶?

这几乎是每个散户的梦想。

在我们之前的ADX指标完整入门指南中,我们提到过技术分析界的大神J. Welles Wilder Jr.,今天要介绍的SAR指标,同样出自他之手。SAR和ADX,都是他在《技术交易系统新概念》这本书里提出的,在这本书中,Wilder以工程师的思维设计了一套完整的交易系统,想告诉你如何用理性的分析方法,把那些看似遥不可及的梦想变成现实。

一、SAR与ADX的主要区别

想要搞懂Wilder大师的指标,首先得明白它们不是孤立存在的,而是互相配合的一个整体。SAR和ADX有各自擅长的地方,但解决的核心问题却不一样

SAR抛物线转向指标是一个指向性行动驱动的系统 。它被设计用来回答两个核心问题:  

  1. 现在应该朝哪个方向交易 通过其在价格上方或下方的圆点,SAR明确给出了看涨或看跌的趋势判断 。  
  2. 我的止损点应该设在哪里 SAR提供了动态的、不断移动的止损位,这是其最强大的功能之一 。  

它的全称:Parabolic Stop and Reverse(抛物线状的停止与反转)精准地概括了其核心功能:一旦止损点被触及,系统便会立即发出反转交易的信号 。因此,SAR 是一个关于做什么和何时做的指标。  

与SAR不同,平均动向指数 (ADX) 是一个非指向性诊断性工具 。它只回答一个问题:  

当前市场是否存在值得交易的趋势?它的强度如何? 

ADX的读数(通常以 25 为分界线)告诉我们市场的能量水平,但它不会告诉我们这股能量是向上的还是向下的 。一个高 ADX 值可能对应着强劲的上涨趋势,也可能对应着强劲的下跌趋势。因此,ADX 是一个关于值不值得做的指标。  

理解了各自的使命,我们就能明白为何 Wilder 本人为何强烈建议将两者结合使用 。  

SAR最大的弱点是在没有趋势的横盘市场中会产生大量错误信号,出现经典的拉锯亏损现象。而这恰恰是ADX所要解决的问题。ADX可以有效地过滤掉SAR的无效信号。这种精妙的组合,完美体现了 Wilder 系统化、工程化的设计哲学。

二、SAR指标是如何计算的

接下来我们开始介绍SAR指标的计算方式,它本身的数学公式并不算复杂,我们一步步来看。

我们先来看看抛物线转向指标长啥样子:

SAR指标形态与交易信号图解

抛物线转向指标在图表上以一系列圆点(或称抛物线)的形式呈现 。它的解读规则非常简单直观:  

  • 当小圆点在价格K线的下方时,表示市场处于上升趋势(看涨信号) 。  
  • 反之,如果小圆点在价格K线的上方时,表示市场处于下降趋势(看跌信号) 。  

当这些圆点从价格的一侧翻转到另一侧时,就构成了最主要的趋势潜在反转信号 。比起其他指标来说,它在视觉上真的非常简洁和直观,我想这也是为啥它能经久不衰的重要原因之一。  

2.1 SAR 公式全解析

看完图我们接着介绍它的计算公式:

\begin{equation} SAR_{n+1} = SAR_{n} + AF \times (EP – SAR_{n}) \end{equation}

SARn+1是下一期的 SAR 值,SARn

是当前周期的 SAR 值。让我们逐一拆解公式中的关键部件。

极点 (EP)

EP (Extreme Point) 是当前上升趋势中所达到的最高价,或当前下降趋势中所达到的最低价 。只要在当前趋势中价格创出新高(或新低),EP 值就会被更新。  

我们可以将 EP 想象成趋势的浪尖或最高水位线。公式中的 (EP−SARn​) 这部分,代表了当前趋势的缓冲空间。EP 就像一块磁铁,不断地将 SAR 值向其自身方向吸引。

加速因子 (AF)

AF (Acceleration Factor) 决定了指标的敏感度 。它从一个初始值(默认 0.02)开始,每当价格创出新的极点 (EP) 时,AF 就会增加一个固定的步长(默认 0.02),直到达到一个最大值(默认 0.20)后便不再增加 。  

我们可以把 AF 比作汽车的油门。当趋势通过创出新高或新低来证明自己时(即 EP 被更新),AF 就会踩下油门,让 SAR 圆点移动得更快,更紧密地贴近价格。这意味着随着趋势的发展,移动止损会变得越来越激进,从而更好地锁定利润。如果趋势停滞不前(没有新的 EP 出现),AF 就会停止增加,但 SAR 圆点仍然会向价格靠近,只是速度放缓了。

2.2 一步步计算 SAR

理论知识需要通过实践来巩固。下面,我们将通过一个包含 10 个 K 线的详细数值示例,一步步手动推演 SAR 的计算过程,将抽象的公式转化为具体的数字

抛物线转向指标 (Parabolic SAR) 分步计算示例

K线 #最高价最低价趋势方向计算 SAR极点 (EP)加速因子 (AF)最终 SAR备注
15249上升520.0249初始假设为上升趋势,SAR 设为最低价,EP 设为最高价。
25450上升49.06540.0449.06创出新高,EP 更新,AF 增加。
353.551上升49.26540.0449.26未创出新高,EP 和 AF 不变。
452.549下降49.45490.0254计算出的 SAR (49.45) > 最低价 (49.0),趋势反转。最终 SAR 设为前一个 EP,AF 重置。
55047下降53.9470.0453.9创出新低,EP 更新,AF 增加。
64946下降53.76460.0653.76创出新低,EP 更新,AF 增加。
74845下降53.45450.0853.45创出新低,EP 更新,AF 增加。
848.546下降53.12450.0853.12未创出新低,EP 和 AF 不变。
94946下降52.94450.0852.94未创出新低,EP 和 AF 不变。
105047.5上升52.76500.0245计算出的 SAR (52.76) < 最高价 (50.0),趋势反转。最终 SAR 设为前一个 EP,AF 重置。

从上面的推演中我们可以发现,在上升趋势中,只要极点 (EP) 高于当前的 SAR 值,(EP−SARn​) 这一项就是正数,这就意味着下一期的 SAR 值永远会比当前更高。

换言之,无论价格是否上涨,止损点(SAR 圆点)每天都在抬高。如果价格停滞,这个不断上升的止损点将不可避免地向价格逼近,收紧保护。这是一种内置的、基于时间的纪律执行机制,旨在自动淘汰那些失去动能、仅仅在盘整的交易,从而对抗交易者期望行情好转的情绪偏见。

三、如何应用SAR抛物线转向指标

掌握了内部原理后,我们进入实战应用环节,我们先来看一些比较基础的策略。

3.1 入场、离场与移动止损

  • 入场与离场信号: 最基础的策略是,当 SAR 圆点从价格上方翻转到下方时买入;当圆点从下方翻转到上方时卖出 。  
  • 移动止损 (Trailing Stop-Loss): 这可以说是 SAR 最强大的功能。对于一笔多头交易,位于价格下方的 SAR 圆点就是动态的止损位。随着价格上涨,SAR 圆点每一期都会随之上升,从而将止损位向上移动,锁定已有利润 。这种机制让你在保护利润的同时,又能让盈利的交易继续发展。交易的核心原则是:在多头交易中,绝不向下移动止损位 。  

3.2 用 ADX 过滤市场噪音

Wilder 本人明确建议,不应单独使用 SAR。它最大的弱点是在没有明确趋势的横盘市场中,会产生大量错误信号,导致拉锯亏损(后面会讲到) 。为了解决这个问题,他推荐将 SAR与他发明的另一个指标:平均动向指数 (ADX) 结合使用。ADX 的作用是衡量趋势的强度,从而判断当前市场是否值得使用趋势跟踪系统 。

SAR+ADX策略图解

SAR + ADX 策略规则 :  

  1. 趋势强度过滤 (ADX): 首先观察 ADX 指标。只有当 ADX 值高于一个阈值(通常是 25)时,才考虑 SAR 发出的信号。如果 ADX 低于 25,则意味着市场处于盘整或趋势过弱状态,此时应忽略所有 SAR 信号。
  2. 信号识别 (SAR): 在 ADX > 25 的前提下,等待 SAR 发生翻转信号。
  3. 入场: 对于多头交易,当 SAR 圆点翻转至价格下方时入场。对于空头交易,当 SAR 圆点翻转至价格上方时入场。
  4. 离场/止损: 使用 SAR 圆点作为移动止损点,当价格触及或跌破(多头)/升破(空头)SAR 点时离场。

这个策略可以说是最正宗的用法,因为它直接源于发明者的思想,并精准地弥补了指标的核心缺陷。Wilder 的各项发明并非孤立存在,而是构成了一个互补的指标生态系统。SAR 回答趋势方向和止损在哪?,ADX 回答现在有值得交易的趋势吗?,而 RSI 则回答当前走势的动能如何?。要精通 SAR,就必须理解它在这个工具体系中的定位。

3.3 SAR 与其他指标的组合

除了 ADX,现代交易者也发展出其他有效的组合策略:

SAR + 移动平均线 (MA) (趋势过滤器)

对RSI指标还不了解的同学可以先看看这篇内容:RSI指标从入门到精通

SAR+MA策略图解

使用一条长期移动平均线(如 50 周期或 200 周期 EMA)来定义宏观趋势。当价格运行在 MA 之上时,只接受 SAR指标发出的买入信号;当价格运行在 MA 之下时,只接受 SAR 发出的卖出信号。这能有效避免逆着大势进行交易。离场依然由 SAR 的翻转来管理 。  

SAR + 相对强弱指数 (RSI) (动能确认)

SAR+RSI策略图解

使用 RSI 来确认 SAR 信号背后的动能。当 SAR 发出买入信号(圆点翻转到下方)时,检查 RSI 是否在 50 中线以上,这表明市场处于多头动能中。反之,当 SAR 发出卖出信号时,检查 RSI 是否在 50 以下。这为交易信号增加了一层动能上的确认 。  

3.4 为不同市场定制SAR参数

虽然SAR的默认参数(初始值=0.02, 步长=0.02, 最大值=0.2)是很好的起点,但通过调整这些参数,可以使指标更好地适应不同市场环境和交易风格 。  

  • 提高加速因子 (AF): 会使指标更敏感,SAR 圆点更贴近价格。这会导致信号更频繁,适合短线交易或高波动性资产,但也会增加在盘整市中被拉锯的风险 。  
  • 降低加速因子 (AF): 会使指标更迟钝,SAR 圆点离价格更远。这会减少信号数量,更适合长线趋势跟踪或稳定性较高的资产 。  

针对不同市场状况的 SAR 参数建议

市场类型 / 交易风格资产示例建议初始值/步长建议最大值设计原理
长期趋势跟踪 (波段交易)蓝筹股、指数基金0.015 – 0.020.15 – 0.20较低的敏感度可以过滤掉短期市场噪音,更好地捕捉长期趋势,避免过早离场 。  
短期交易 (日内/剥头皮)外汇、期货0.025 – 0.030.25 – 0.30较高的敏感度能更快地响应价格变化,提供及时的入场和离场信号 。  
高波动性市场加密货币0.03 – 0.0350.25 – 0.30在价格波动剧烈的市场中,需要更快的反应速度来跟上趋势并及时止损 。  
低波动性市场公用事业股0.015 – 0.0180.15 – 0.18较低的敏感度可以防止在小幅价格波动中产生过多的错误信号 。

四、SAR与拉锯亏损

任何技术指标都有它本身的缺陷,如果科普仅仅停留在介绍它的优势,很容易误导读者,对于小白来说更重要的是理解什么时候不应该使用SAR指标

抛物线转向指标最致命的弱点,就是在横盘、区间震荡或无趋势的市场中的糟糕表现 。在这种市场条件下,SAR 圆点会在价格上下频繁地来回翻转。  

由于 Wilder 最初的系统设计是停止并反转,每一次翻转都意味着一笔新交易的开始。例如,市场进入横盘,SAR 翻转发出买入信号,交易者做多;但价格并未上涨,而是小幅下跌,很快触及了新生成的 SAR 止损点。此时,系统指令是:平掉多单(造成一笔小额亏损),并立即反手做空。然而,由于市场仍在盘整,价格随即小幅反弹,又触发了向上的翻转信号,导致空单再次以小额亏损离场,并反手做多。这个买入-小亏-卖出-小亏-再买入的循环,就像被市场来回抽打,导致一连串的小额亏损,这就是所谓的拉锯(Whipsaw)效应。

这也解释了为什么像 ADX 或长期移动平均线这样的过滤器,对于 SAR 交易者来说,并非可有可无的选项,而是保证策略一致性的必要组件。

数十年的市场实践,让交易者们对 Wilder 的发明有了更深刻的理解。最初那个严格的停止并反转系统,在现代交易中已经演变成一个更灵活的工具。许多成功的现代策略,会有意地打破原始规则。他们可能利用 SAR 的翻转信号入场,但采用其他逻辑离场;或者更常见的是,他们用其他系统来寻找入场时机,而仅仅将 SAR 作为一个卓越的移动止损工具来管理风险 。  

这种演变的核心,是为了规避盘整市场中的拉锯亏损。交易者们解构了 Wilder 的系统,保留了能适应趋势速度的抛物线止损算法,而选择性地放弃了强制性的反转指令。通过增加过滤器,他们自己决定何时进入市场,然后将 SAR 纯粹用作管理这笔交易的工具。

总结核心原则:

  1. SAR 是趋势跟踪指标: 它的应用前提是市场存在清晰的趋势 。  
  2. 绝不单独使用 SAR: 必须与其他能衡量趋势强度 (ADX) 或宏观方向 (MA) 的工具结合,以确认信号的有效性 。  
  3. 其最大优势在于风险管理: 对于许多现代交易者而言,它所提供的系统化、无情绪干扰的移动止损功能,是其最宝贵的特性 。